原标题 ：大发审委“首秀”： 4公司过会 壶化集团被否。首秀

　　10月17日，新届新一届发审委初次露脸
，发审否审阅了5家公司的委进首发请求。这5家公司别离为山东出书传媒股份有限公司（下称山东传媒）、壶化华能澜沧江水电股份有限公司（下称澜沧江水电）
、集团山西壶化集团股份有限公司（下称壶化集团） 、请求被广东好太太科技集团股份有限公司（下称好太太科技）和奥士康科技股份有限公司（下称奥士康科技）。首秀

　　当天晚间 ，新届证监会官网发表的发审否审阅成果公告标明
，除了壶化集团首发请求被否之外，委进其他4家公司均成功闯关。壶化

　。集团　此前
，请求被主板发审委与创业板发审委兼并后的首秀大发审委63人名单于9月30日对外公示后 
。，新一届发审委委员已于10月9日正式走马上任。

　　值得一提的是 。，大发审委委员大多来自监管体系，多达33名专职委员为证监体系，占比超总人数的一半 。其间19位来自证监会 、证券业协会和当地证监局，14位来自买卖所。

　　“大发审委大幅增加了专职发审委员人数 ，而且多来自监管层，表现了监管层对IPO从严审阅的情绪。” 广东一家券商投行负责人以为 。

　　统计数据显现
，到9月30日 ，证监会本年以来共审阅了405家公司的首发请求，328家获经过，16家暂缓表决，8家撤销审阅，53家未获经过
。IPO审阅经过率为80.99%，同比下降近10个百分点。上一年前三季度的经过率为90.96%，全年为91.14%。而10月17日80%的经过率 ，与前三季度根本相等。

　 
。　运营独立性成重视要点。

　　21世纪经济报导记者注意到，据当晚证监会发行监管部发表的发审会议审阅成果公告标明，拟上市公司运营独立性
、继续盈余才干 、内控准则标准和信息发表完好性以及准确性成为了大发审委审阅时重视的要点。

　　“现在，拟上市公司经过调整管帐处理方法、紧缩职工薪酬、进行相关买卖等方法虚增赢利的方法现已玩不转了。只要主营事务开展稳健 、标准，内生增速快的拟上市公司才干顺畅登陆A股 。”对此，前述广东券商投行负责人表明。

　　此前 ，从十六届发审委发表的审阅状况来看，发审委对“单一客户依靠严峻”、“商誉减值”、“营收增加但职工减少与社保交纳减少的合理性”等异常状况表明亲近重视 。此外，企业出产运营是否合法合规、是否存在同业竞赛和相关买卖 、信息发表是否充沛问询也较多
。

　　当天，发审委在对好太太科技问询的首要问题中，发行人与好莱客（603898.SH）是否存在同业竞赛或潜在同业竞赛的或许就成为了重视的要点 。发审委明确要求发行人发表实践操控人为执行防止同业竞赛许诺的具体步骤 、时刻节点和拟采纳的具体办法，进一步明晰表述发行人和洽莱客防止同业竞赛函的具体内容。

　　10月17日，好莱客发布关于防止与广东好太太科技集团股份有限公司同业竞赛的许诺函称
，好太太科技系公司实践操控人沈汉标、王妙玉操控的公司
，其为防止与公司同业竞赛出具了《关于防止与广州好莱客构思家居股份有限公司同业竞赛的许诺函》。公司与好太太所在职业、产品构成及功用用处、出产流程、工艺技术不同 ，出产设备也不具有通用性 。本公司与好太太的财物完好，人员、财政、组织、事务彼此独立，不存在同业竞赛联系 。

　　相同，发审会在对澜沧江水电提出的问题中也提出，鉴于华能集团及其所属企业与发行人均一起实践运营水电、火电、风电
、光伏太阳能等发电事务 ，终端产品均为电力的景象 
，要求发行人进一步阐明华能集团及其所属企业是否与发行人存在同业竞赛；华能世界股东是否在华能集团逃避表决的状况下，就华能集团关于防止同业竞赛的许诺履行了股东大会审议程序；并结合华能世界水电财物的状况阐明股东许诺将发行人作为水电仅有渠道的可行性
。

　　此外  ，发审委也对奥士康科技实践操控人旗下企业较多 ，陈述期存在相关买卖等问题提出了疑问 。并要求发行人代表进一步阐明，发行人与相关方资金来往状况 ，包含康河出资、景鼎出资、东莞柏维等公司，是否存在资金体外循环及相关方承当成本费用等景象  。

　
。　继续盈余才干问题。

　　作为当晚仅有一家IPO请求被否的公司，壶化集团继续盈余才干问题就成为其首发路上的“绊脚石”。

　　发审委当天在否决该公司首发请求给出的五大理由中，榜首大理由便是公司陈述期内成绩呈下滑趋势 。其间
，2015年 ，发行人运营成绩下滑起伏大幅高于全国平均水平
，2017年上半年运营成绩有所上升，但不及同职业公司。

　　据公司预发表的招股阐明书显现
，2014年、2015年 、2016年  、2017年1-6月 ，公司完成运营收入别离为5.17亿元 、3.85亿元 、3.55亿元和1.95亿元 ，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净赢利别离约为5088万元、2693万元
 、2419万元和492万元 。

　　当天，发审委要求发行人代表结合与同职业公司比较，剖析成绩下滑的原因
，是否与同职业存在较大差异，是否影响发行人继续盈余才干，是否有满足办法应对商场改变特别是区域商场的改变 。

　　一起，发审委要求发行人弥补阐明2017年三季度成绩快速增加的原因和首要构成；弥补阐明公司与中煤平朔宇辰产生出售的首要种类 、价格和毛利率 ，该等价格是否公允；陈述期内公司兼并范围内算计经主管部门核定的炸药产能 ，公司向中煤平朔供给2万吨产能目标的合理性
，并结合公司盈余水平 ，阐明2万吨炸药产能目标作价1000万元的合理性 。

　　此外 ，因为公司首要客户是矿藏类企业，据发表 ，2014年以来
，受微观经济环境下行的影响 ，下流职业需求减少，我国民爆职业全体成绩呈现负增加
。受此影响，公司2015年主营事务收入同比下降25.38% 。若经济形势无明显好转  ，将对公司的盈余才干形成必定的影响。

　　发审委据此要求发行人代表阐明钢铁  、煤炭等过剩产能职业大幅减少产能对其继续运营和盈余才干的影响程度；假如上述影响程度较大 ，本次征集项目用于扩展产能的合理性和必要性。

　　鉴于公司产品在出产 、出售 、购买 、运送和运用各个环节均实施许可证准则，发审委还要求发行人代表阐明公司相关运营资质到期后能否及时连续
 ，结合发行人陈述期财政数据产生的晦气改变，阐明许可证准则对公司未来职业方位 、开展空间和盈余才干的影响。

　　当晚，深圳一家券商保荐代表人就此表明，实践审阅过程中，拟上市公司成绩动摇较大更简单呈现继续盈余才干缺乏的问题，其对立运营风险的才干也相对缺乏。以创业板为例，本年以来
，在上会的143家拟上市公司中，其首发经过率仅七成左右，处于垫底方位，远远不及全体过会率 。

　　“在2017年创业板被否的33家企业中，2014年-2016年间至少有一年净赢利规划缺乏3000万的企业到达30家，占本年被否创业板拟上市企业的91%。”该保荐代表人称 。